根据研究机构数据，在调控从严的态势下，房企融资成本呈上升趋势。四季度房企融资环境依然较紧，融资成本料保持相对高位。
境外融资规模大增
今年以来，房企境外融资规模激增。克而瑞研究中心报告显示，9月，95家典型房企的融资总额为.48亿元，环比上升45.3%，同比上升17.2%。融资上升主要源于境外债权融资、永续债以及资产证券化融资的上升。其中，境外债权融资方面，9月融资额为亿元，环比上升49.1%。
克而瑞研究中心企业研究总监房玲表示，三季度房企融资额环比略有增加，融资结构维持二季度以来的态势。三季度房企境内债权融资亿元，同比下降6.9%，环比下降5.6%；境外债权融资占比较第二季度上升7.2个百分点至40.5%，境外债权融资额达亿元，同比增长55.1%，环比增长22.7%。值得注意的是，三季度房企境外债权融资仍居高位，相比去年同期和二季度均出现了较大增长。房玲表示，在严防资金流向房地产的背景下，四季度房企融资环境将保持从紧态势。交通银行金融研究中心高级研究员夏丹表示，9月境外债发行相对活跃，房企四季度融资压力仍较大。
融资成本继续上行
今年以来房企融资成本持续上行。克而瑞报告显示，9月房企融资整体成本为6.47%，环比上升0.76个百分点。其中，境外债券单月融资成本6.85%，环比下降0.10个百分点。主要原因是碧桂园发行了一笔78.3亿港元的有抵押可换股债券，利率为4.5%，拉低了单月整体融资成本。
同时，房企间融资成本分化明显。同策研究院指出，9月融资成本最低的为万科，万科企业股份有限公司年面向合格投资者公开发行住房租赁专项公司债券（第二期），发行规模25亿元，融资成本为3.55%。最高的是泰禾集团子公司发行2亿美元境外债券，票面利率为11.25%。从同策研究院发布的三季度融资利率排行看，泰禾集团分别于7月和9月发行两笔金额分别为4亿美元和2亿美元的美元债，融资利率分别为15%和11.25%，占据三季度排行榜的第一位和第二位。
同策研究院表示，三季度房企融资成本分化依然明显，利率之间的阶差高达11.86%。其中，公司债融资利率最高且发行笔数最多，有三笔美元债融资利率在10%以上。相比之下，国内发债利率相对较低，部分企业融资利率可达5%以下，以国企、央企、大型房企为主。此外，银行间流通的中期票据融资成本相对稳定，但发行笔数较少。
中原地产首席分析师张大伟认为，最近市场部分房企的融资难度增大，但大部分企业的融资成本平稳。对于中小房企和高负债率房企而言，预计未来融资难度将加大。
原文转自：中国证券报
