证监会组合拳撑房企融资,解读称第三支箭已 [复制链接]

11月28日晚，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时表示，将在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。

5项措施具体包括，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资、调整完善房地产企业境外市场上市政策、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用、积极发挥私募股权投资基金作用。

专业人士解读认为，证监会打出的这套政策“组合拳”，明确支持房地产企业股权融资，意味着继住房信贷和债券融资之后，“第三支箭”已经射出。

证监会明确，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司。允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产；发行股份购买资产时，可以募集配套资金；募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。

植信投资研究院资深研究员马泓认为，证监会此次文件最重要的一点就是恢复房企及涉房企业的股权融资功能。新政涉及了短期和中长期的政策。

具体来看，恢复涉房上市公司和上市房企的股权融资，包括允许符合条件的房地产企业实施重组上市、允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目、恢复以房地产为主业的H股上市公司再融资。马泓表示，过去两年时间，几乎难有股权融资案例出现，此次政策调整可能意味着未来一个阶段，作为直接融资工具之一的股权融资重新恢复功能，预计房企资金来源状况将持续向好。

而从中长期来看，证监会提出，进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。马泓认为，此前央行已经明确，住房租赁信贷不纳入房地产贷款集中度管理考核指标。二十大提出“租购并举”，意味着未来金融机构将加大诸如住房租赁贷款、房地产保障性租赁住房REITs等金融工具的使用，更好地发挥创新金融工具对房地产市场的长期支持。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，从政策的最核心内容看，实际上提及了“加大权益补充力度”。这也说明，对于各类房企增强股权方面的稳定性，尤其是从股权的角度获得债务融资，是近期的重点。

“第三支箭相比第二支箭，其优势在于，其不会直接增加房企的负债规模，同时也依然可以为房企融资提供充足的渠道。”他表示，至此也可以认为，第一支箭即信贷投放、第二支箭即债券融资、第三支箭即股权融资的工作已经到位。三箭齐发，充分说明“救市先救企”，其为房企后续融资等创造了非常好的空间和机会。

此次政策明确，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。此处明确了对房企重组上市落实了宽松政策，尤其是提及发行股份或支付现金购买涉房资产。他表示，这对于目前暴雷企业和优质房企都有较好的优势。其中暴雷企业可以借此类重组上市工作理顺债务关系，而对于优质房企来说，则有收购或控制此类企业的机会。

重组上市工作重启，也是目前房企存量债务过大下的关键一招，有助于真正化解去年下半年以来积压的债务问题。在重组上市方面，其提及了“同行业、上下游”整合，实际上也使得建筑类等企业获得重组的机会。严跃进认为，此类逻辑下，房地产背后的资源会有加速整合的过程，同时促使债务问题在重组中顺利化解。

来源：北京日报客户端记者孙杰

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