中科医院专家微信 https://m-mip.39.net/nk/mipso_4580330.html来源：证券时报网
作者：云中隼
再融资新规刚刚落地一周，再融资市场变得活跃起来。除了各路机构纷纷杀入，更招致上市公司董事长亲自下场唱起独角戏。
2月19日晚间，赛腾股份发布修订后的非公开发行预案。相比之下，新预案最大的变化即由此前的竞价发行改为锁价发行，且发行对象由“不超过10名特定对象”确定为公司实控人、董事长孙丰一人。在发行价格和数量确定的基础上，募集资金上限也由7亿元下调至5.5亿元。
虽市场上颇多调侃之声，但董事长独揽全部定增股份，自然是出于对自家公司的高度看好。由于身兼苹果概念、芯片概念、工业4.0等概念，近期赛腾股份股价连番蹿红，短短两个月内实现股价翻倍。实控人在避免股权稀释、巩固地位的同时还能实现资产增值，可以说是何乐而不为。
再融资新规落地后，市场情绪一片高涨。短短5个交易日，至少已有42家上市公司发布相关再融资预案，计划新增再融资或对此前方案进行修改。就方案来看，绝大多数公司已选择定价八折的方式，由大股东或机构投资者“包场”的情况也越来越多。
据安信证券策略报告指出，在当前家创业板公司中，资产负债率低于45％的有家，新规大幅扩大创业板公司参与再融资的范围。
董事长5.5亿大手笔自购股份
“条件降低”、“锁定期减少”、“八折甩卖”……在再融资新规落地之下，市场上传来的叫卖声显得格外悦耳，再融资热度也不断提升，已有多家上市公司在定增临门一脚期间急刹车，拿出新的融资方案。
不过，日前赛腾股份董事长“自购”股份的消息，仍引起业内不少
一是精简发行条件，拓宽创业板再融资服务覆盖面。
取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45％的条件；取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；将创业板前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求。
二是优化非公开制度安排，支持上市公司引入战略投资者。
上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的，定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日；
发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制；将主板（中小板）、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名。
三是适当延长批文有效期，方便上市公司选择发行窗口。
再融资批文有效期从6个月延长至12个月。
在政策松绑后，已有不少上市公司闻风而动，纷纷调整再融资方案。东方财富Choice数据显示，在新政落地后，已有42家上市公司发布相关再融资预案，计划新增融资或对此前方案进行修改。就方案来看，绝大多数公司已选择定价八折的方式，由大股东或机构投资者“包场”的情况也不断出现。
例如，2月16日晚间，凯莱英公布直接放弃了年的非公开发行方案，重新披露年非公开发行预案。本次凯莱英的23亿元定增将由高瓴资本全额拿下，.56元的发行价正按照新规中的八折进行。
华平股份却因过于心急，在2月17日午间即披露董事会决议，但未同时披露非公开发行预案等重要文件，招致深交所的问询函。
在其回复中显示，华平股份在年12月中旬就非公开发行相关事项进行初步商谈，下旬机构进场。而在2月14日晚间至2月15日晚间，相关机构迅速准备好非公开发行的材料，方案已按照再融资新规的标准进行。2月17日上午，华平股份即召开董事会临时会议，审议通过非公开发行等多个议案，再融资新规的推动作用可见一斑。
在市场情绪一片火热之下，投资者们也为上市公司操碎了心。在交易所的互动平台上频繁喊话，要求公司尽快开展再融资事宜。在过去的一周里，上证e互动涉及提问共有33条，喊话深交所公司的数量则接近条。
毋庸置疑，新规对上市公司构成多项松绑。据安信证券策略报告指出，在当前家创业板公司中，资产负债率低于45％的有家，这一条件的取消将大幅扩大创业板公司参与再融资的范围。同时17、18年没能够连续两年盈利有家，这些公司往往再融资的诉求较强。再融资条件的简化将有利于创业板发挥再融资功能。
国盛证券策略团队则表示，松绑再融资势必会吸引来自各路机构、产业资本的中长期资金加速入市，为其提供入场机会及渠道。从而整个资本市场将迎来筹码端与资金端的双向扩容，并且在注册制、退出机制等制度建设逐渐完善下，资本市场将更将健康成熟、也将更好的服务于实体。中长期，资本市场重要性提升是必然趋势。
