中小上市公司长期受到融资难和融资贵的限制。近年来我国宏观经济逐渐步入新常态，支持中小上市公司发展一方面可以带来更高的经济增长，另一方面，中小上市公司事实上也是发展新产业的重要先锋，因此，缓解其融资约束势在必行。
近年来，互联网覆盖率的不断提升和数字技术的快速发展共同为金融服务创建出一个全新的形式，即数字金融。数字金融作为一个刚刚兴起的金融分支，是在使用多种数字技术的情况下产生的。
数字金融将为中小上市公司发展注入新动能，能够帮助中小上市公司克服金融网点地域上的限制，还能丰富金融产品及服务的多样性，提高定制服务的灵活性，对信用评估和风险控制机制进行优化，最终改善中小上市公司面临的外部融资环境。
一、数字金融对中小上市公司融资约束有何影响？
(1)从整体上来讲，数字金融可以大大缓解我国中小上市公司的融资约束，即随着数字金融不断发展，中小上市公司的融资约束问题也将逐渐得到解决。
数字金融的核心价值就是提供具有普惠性质的金融服务，它能够在一定程度上打破传统金融不可避免的，由“普”、“惠”、“险”三个制约因素组成的不可能三角。同时，由金融科技平台、传统金融机构以及包含中小上市公司在内的金融消费者构成的数字普惠金融主体：数字技术、数字基础设施、监管政策等组成的数字普惠金融生态结构以及数字普惠金融生态运行机制等三个重要组成要素构建了金融生态链，该生态链可以为解决中小上市公司的融资约束问题建立一个完备的金融生态框架。
(2)从传导机制的角度看，数字融资能够通过降低资金供需双方的信息不对称程度，以及降低企业债务融资成本的方式，从而有效缓解我国中小上市公司的融资约束。数字金融的应用可以帮助金融机构更加充分有效地识别中小上市公司的信息，在经过中小上市公司的允许后，资金供给方可以利用数字技术对资金需求方的多维度信息进行搜集，包括企业的非标准化信息等等，有助于消除资金供需双方的信息壁垒，两主体间的信息不对称情况将得以减轻。
与此同时，数字信用能够有效地替代传统的抵押品，从而提高中小上市公司的资金可能性。总的来说，数字金融能够改善对中小上市公司信息的检索、披露、识别以及传递等情况，进而减轻资金供需双方的信息不对称，达到缓解中小上市公司融资约束的效果。另外，数字金融还能够大大降低中小上市公司的债务融资成本，缓解其融资约束。
一是运用数字技术可以充分简化授信流程，使银行能够以更快的速度、更短的时限和更低的成本为企业提供服务，提高了企业融资全流程的效率。二是能够大大降低贷前信息调查收集、贷中审查评估及贷后监督管理的相关成本，还能减少交易过程中所需的各项人力成本，从多个方面降低中小上市公司的资金使用成本，有效缓解中小上市公司的融资约束，为其发展提供了更多的可能性。
()数字金融对中小上市公司融资约束的缓解作用对于不同地区和不同性质的企业具有不同程度的影响。具体表现为，数字金融在缓解我国中西部地区和高新技术企业的融资约束方面发挥了更加显著的作用。其中，数字金融对中西部地区的中小上市公司的融资约束表现出更强的缓解作用，这说明数字金融在发达地区主要是起到补充传统金融体系的不足并推动其加快现代化转型的功用，改善传统的金融服务，发挥“锦上添花”的作用。
但是数字金融在欠发达地区的主要作用则是弥补中小上市公司在融资方式及渠道方面的劣势，为其提供更多融资机会，发挥“雪中送炭”的作用。
综上，数字金融在提供多样化的金融服务和运用技术创新企业融资渠道方面发挥了重要作用，这充分体现了它的技术创新性和“支小支微”的普惠性。
同时，数字金融还可以有效缓解高科技型中小上市公司的融资约束。在过去，这类企业由于没有实物资产进行抵押、技术创新项目风险高、收益不稳定等问题，通常情况下与传统金融机构的贷款理念相冲突，这种冲突给高新技术企业带来了严重的融资约束问题。
然而，数字金融具有独特的优势，它可以利用大数据技术发掘高新技术企业的实际价值，并对其创新项目进行实时风险评估，从而为这些企业建立更加精准的信用数据，填补其在金融市场上的信息空白。高新科技企业发展是推进我国经济社会高质量发展的关键，数字金融对其融资约束的有效缓解对于我国经济的发展也具有重要意义。
上述研究结论可以在促进数字金融在当前环境下高速发展，从而进一步对中小上市公司融资约束起到缓解作用，最终在推动全社会经济动能转换方面起到重要的作用。
二、外资持股对我国上市公司现金股利的影响
第一，相对于不存在外资股东的A股上市公司，存在外资持股的上市公司现金股利更高。外资股东作为境外投资者，由于地理位置和文化差异等因素，与上市公司存在信息不对称，产生更严重的代理问题，从而导致外资股东将企业留存收益用于不确定性和长期性的投资愈加抗拒。
外资股东会影响到上市公司现金股利政策的制定，甚至积极参与到制定过程中去，因为外资股东需要通过现金股利分配获取稳定和周期短的投资收益以降低自己的投资风险。
第二，外资持股比例与现金股利之间存在倒U型关系，外资持股比例较低时，外资股东会对上市公司现金股利有正面影响，当外资持股比例到达给定临界值之后，外资持股比例负向影响现金股利。
当持股比例较低时，外资股东为了进行风险规避更倾向于追求短期利益，从而迫使被投资企业增加现金股利的发放；同时较低的持股比例也加剧了外资股东和企业之间的信息不对称问题，衍生更高的代理成本，外资股东会更加偏爱现金股利来降低自己的投资成本。
而当外资持股比例超过临界值较高时，外资股东作为企业大股东，会展现自身对被投资企业的溢出作用，更加
