近日，租赁公司陆续发布中期业绩，其中，头部租赁公司资产规模持续增大。从市场融资趋势上来看，资金也向头部企业集中，特别是有国企、央企背景的租赁企业受市场认可程度高。相较于此，一些踩雷的或者股东背景不够强大的企业则面临融资困境。一些融不到资的中小租赁公司已经开始缩量，行业的两极分化趋势将进一步加大。
头部企业融资渠道再拓宽
在头部租赁公司利润大幅增长的同时，年租赁公司发债规模大幅攀升。
根据华泰证券研究报告，商业租赁公司信用债发行规模较大，金融租赁公司债券发行增长较快。
年全年，商业租赁公司共发行债券.55亿元。由于对企业经营及融资环境恶化的担忧，年前两个季度商业租赁公司债券发行难度较大、发行规模处于较低水平，后半年随着宏观政策调控与经济恢复发行规模有所增长，金融租赁年全年公司发行债券共亿元，其中11月集中发行亿元。
截至7月底，租赁行业共发行债券.5亿元，较去年同期增长34.11%，其中商业租赁公司发行债券亿元，较去年同期增长10.97%，金融租赁公司发行债券.5亿元，较去年同期增长.29%。
目前市场的融资趋势有进一步向头部租赁公司倾斜。
根据联合资信的相关分析，年以来，前10大融资租赁公司的融资金额占行业接近70%，而这个趋势可能会进一步增加。
万得数据显示，融资租赁公司8月共发行75只债券，央企、国企背景的企业居多。华泰证券研报数据显示，有存量债的租赁公司多为国有企业且股东资金实力较强。年末金融租赁发债企业国企占比为59%，大股东以大型商业银行为主，且对公司的控制力较强。商业租赁发债企业国企占比为78%。
头部租赁公司打开新的融资渠道
其中，中建投租赁股份有限公司发行5亿美元高级无抵押债券，票息低至1.%;国能融资租赁有限公司以“跨境直贷”的方式成功从香港引入10亿元跨境低成本人民币贷款，用于集团系统新能源项目建设;平安租赁拟发行RegS、以美元计价的债券(高级无抵押票据)，发行规模为(上限)3亿美元，资金用于进一步发展业务。
两极分化
联合资信金融评级二部认为，如果能够在债券市场成功融资的，不管是信用债还是结构化产品，在全行业来看，都是比较有竞争力或者背景的企业。
而去年永煤事件以来，整体投资端的收紧更是增加了发债的难度和主体的要求，因此如果是踩雷较多或者明显现金流紧张的企业，其实已经是很难再实现债券市场的融资了。
以渤海租赁为例，公司中期业绩不佳，上半年亏损11.8亿元。尽管还有存量债券，不过，受海航集团影响，渤海租赁出现债务危机。
根据联合资信评估股份有限公司公告，截至今年底之前，渤海租赁将有4只债券集中到期，债券余额为28.35亿元。同时，渤海租赁旗下已有多笔债券出现展期。在业内看来，未来渤海租赁想在境内发债的难度很大。
不仅如此，上述租赁公司高管表示，年以来，中小商租公司已经很少有发行ABS、ABN成功融资的案例，中小商租公司融资难度进一步加大。尤其是一些民营背景商租租赁公司，没有很好的增信措施，较难成功发行ABN、ABS融资。
来源：融资租赁专业人才培养
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