两市午后弱势震荡，创业板指跌逾2%，数字孪生、工业大麻、智能电视、国产软件、国产芯片等概念纷纷重挫，民航机场、水泥建材、酿酒等板块逆市活跃。截止发稿，沪指下跌1.2%，深成指下跌2.01%，创业板指下跌2.95%。
睿远基金陈光明：这一次最有机会走慢牛，短期炒作已近尾声
“短期市场炒作已近尾声。”
“中长期的判断是转折之年，熊转牛的转折之年。”
未来的好几年还会持续市场生态进化的态势，在座各位要高度重视外资持续买入的过程。
最后，经济转型越来越依赖资本市场，因为，政策靠补贴扶持不了企业，希望通过资本市场来扶持科技的创新，这是对的，希望资本市场更加好，这也是对的。
现在美股真的很贵，好一点的可口可乐没啥增长，照样20、30倍估值以上。从这个角度来讲，为什么人家老外持续买茅台，茅台至少还有增长，市盈率也不比它们高，现金流不比你差。
这样看，咱们中国市场还是可以的，如果说点就是顶，那也没必要看好，也不要长期看多。但是现在的结构和表现出来的现象，完全是两回事了。
从中长期来讲，现在这一次是最有机会走慢牛的。如果剔除最近的炒作，从基本面和现在外资占比越来越高的情况来看，越来越有慢牛的机会。以前是慢不下来，现在有机会慢下来。
以前经济形势好的时候，所有产业的大部分公司都非常好，现在绝对是前三以后的估计都日子不好过。前三以内的可能还行，老大肯定是比较好。但是老大觉得难过，是因为增长率下来了，但比起别人还是好很多。
其他的那些尾部公司全是在出清，现在包括已经尾部的上市公司也在出清。从基本面角度来讲，只有少数公司在集中化的过程。
另外，从投资者结构角度来讲，那些好公司被老外买了很多之后，现在炒作的时候老外又不跟，尤其香港就更加明显，同样的A、H股，中国人保A股涨这么多，港股只有你的1/5，中信建投不也是只有1/5。
就算是跟了，中信建投港股从三块多涨到到八块多，但是周五A股这边没跌停，香港直接已经跌到10%了，跑得比你还快，这是典型的特征。
我觉得这个阶段，理论上，从基本面和资金结构来看，比以前更加有机会走慢牛。但是会不会走慢牛，还是和政策也有关系，关键是领导们怎么处理一些事情。
券商不可能像银行那么赚钱
稍微讲两句金融供给侧改革的问题。
首先，大家说的更多的是效率问题，提升效率。但是我觉得效率是一方面，还有一方面是成本问题。
现在的金融资产已经占比这么高了，成本还这么高，实体的负担是很重的，这体现在金融行业的利润是比较高的，尤其银行。
券商的利润是不行的，券商现在1万亿的交易量，万三的佣金，除了交易佣金以外，其他的数得出来的，投行除了头部，十名开外基本不赚钱。
资产管理除了头部几个赚钱以外，十名开外基本不赚钱，利润能支撑高的市值吗？而融资融券已经输的不少了，现在还没翻本，只是没计提坏账而已，即使解套，挣的钱就是6%，股票涨%跟你有啥关系？跌下来超过50%，你就要亏损。
银行赚很多钱，也就五六倍市盈率，券商永远赚不到这么多。市值对比现在已经1/3了，照这么炒作下去，马上就1/2，但是利润估计差了20倍。
我完全理解，这叫久旱逢甘露，都是技术性反弹，因为跌多了之后，游资肯定是买那些没有机构的公司，没有抛压盘，底下能拿到筹码，博弈去赚别人钱。我们做了多年，还不理解这个道理？我只是从基本面的角度来讲这个事。
但今后老外就是买最优秀的公司，甚至慢慢地，次优秀的公司也会买。反正是买优秀的公司，全球比较便宜的公司，甚至有时候会变得跟全球接轨，因为全球比如美股还挺贵，在美国还买不到这样的公司，非得买你的公司，买的可能会比想象的会更贵。(章鱼财经)
创业板大跌，抄底还是离场？
进入年以来，A股的表现可以说是相当强劲，尤其是创业板指。
截止到3月13日，创业板指的涨幅达到了35.45%，远超同期沪深指数的23.7%和中证指数的30.15%。如果是从年10月19日最低的.91点算起，创业板指的涨幅更是达到了42.9%。
可是，我们都知道，风险是涨出来的，如果股市上涨的太快，那么短期内是很有可能出现大的回调的。这不，昨天创业板指开盘后就一路下跌，盘中一度暴跌超5%，最终失守点。
看到这里，可能那些前期踏空创业板的小伙伴就要问了，现在能不能抄底创业板？
毕竟如果后市真是牛市的话，现在每一次大的回调都是上车的好时机啊。按照技术派的理论(股市自最低位上涨20%，即可被称为牛市)，当下的市场，无论是创业板指还是沪深指数肯定是都满足了这个条件，所以现在好像也真的是处在新一轮的“牛市”行情之中。
因此大家有这种抄底的想法，并不奇怪。
但是三思君觉得，“股市是否真的要进入全面牛市阶段”是没有人可以准确预测的。所以如果你打算去抄底，还是要慎重考虑。
因为在创业板疯狂上涨的背后，一些上市公司的股东已经为减持做准备了。比如以最近创业板的大牛股网宿科技为例，公司在3月11日就发布了《股份减持计划告知函》。
类似的，发布减持股票的公司还有寒锐钴业、光一科技、双一科技、星源材质、汇纳科技、科信机电、万马科技、北信源等等。稍微说下，这还是最近几个交易日的减持公司，如果算上最近一个月的，那就更多了。
同时在今年年初，三思君在文章中提过，由于年并购政策的放宽，创业板的商誉规模已经飙升了几十倍，如果这些公司的业绩不及预期，那么这个商誉减值就很有可能暴雷了。
但是由于目前创业板涨的非常好，可能很好的掩盖了这些问题，可这并不代表创业板里面的商誉问题就解决了啊。
还有从跟踪创业板50指数的华安创业板50基金()的份额变化来看，“聪明的资金”已经开始减持了。
由上图可知，虽然在年这只基金的份额出现了大幅飙升，但是随着今年股市的上涨，该基金的份额明显减少了很多。这说明已经有资金开始赎回了。
当然三思君讲上面这些利空的信息，并不是想说，创业板会因此终止上涨，只是希望大家在投资的时候，多一份理性。
因为股市如果真要疯起来，是不会管这些事情，只要有源源不断的“博傻”资金进来，那么股市就会上涨。比如今年以来创业板的表现就是最好的证明。
所以对于那些还持有创业板的小伙伴而言，一定要清楚自己所投资产的状况，希望你们能保住本轮市场情绪带起来的盈利。(三思投顾)
海通证券姜超：A股估值仍处于历史较低位，有向上空间
19年转债市场表现亮眼。截至3月13日，19年中证转债指数上涨了16.7%，周线一度出现“8连阳”。个券基本全面上涨，整体上通信、计算机、传媒、电子等板块表现较好。流动性方面，19年前两个月转债市场日均成交量回升至40.2亿左右，与18年同期持平。其中2月单月日均成交量61.5亿，3月至今单月日均成交量更是超过亿。估值方面，目前转债市场的转股溢价率均值24.9%，年内下降了13.5个百分点；已经处于历史均值(31.2%)以下，回到了18年2月时的水平。
供给：发行大幅提速。19年开年市场情绪转暖，转债发行大幅提速。19年以来转债发行数量为23只，金额达到超过0亿元(其中平银转债亿元、中信转债亿、苏银转债亿)，供给压力不容小觑。
一级市场：申购回暖，供给加速
一级申购回暖。19年以来转债市场表现较好，一级申购也明显转暖。19年至今转债一级发行，网上平均申购户数上升至21万户左右，网下平均申购户数超过0户，中签率出现明显下降。上市方面，19年以来上市转债的价格和溢价率均有提升，破面率也有明显的下降。
打新收益较高。虽然18年以来新券上市首日破面频发，但整体上来说新券上市价格平均依然高于面值，根据我们的计算，转债一级申购整体上比二级上市买入的收益要高。但受到中签率的约束，一级往往难以拿到量。因此对于规模较大的转债，一级打新应积极参与；但对于规模较小的转债，上市首日的窗口更值得
