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不显山，不露水，做空力量在飞速增长！
做空力量年内暴增亿
通常意义上的做空，指的是你并不拥有某种资产，但是觉得它会跌，于是向别人借来卖掉，一段时间后再以更低的价格买回来还给人家。
借来一万股股票，专业术语叫“融券”。
每股元，总价万。一年后，股价跌到90块，于是以90每股的价格买下一万股还回去，只花了90万，赚到了10万价差。
这个过程，就叫做空。
两融业务已经发起超过十年时间，此前融资业务发展非常迅速，融券业务则进展十分缓慢。截至今年初，融资规模超过1万亿，年高峰期，融资规模超过2万亿。而到今年初，融券规模不足亿。
然而，令人奇怪的是，据最新数据显示，融资规模年内增加仅亿元，增幅约为45%；融券规模则出现了井喷现象，从1月初的不足亿元，增加至最新的亿元，增幅高达%。
值得注意提，这个增幅主要发生在最近5个月，7月初的融券余额只有亿元，也就是说近5个月增加了亿元。做空力量缘何年内突然爆发？
一大规则松绑激发潜力
从时点上看，一大规则的修订可能是最大助力。从7月初到现在，融券余额规模增长了近亿元。而也是在7月初，有一个不太起眼的规则进行了修订。
7月3日盘后，证金公司表示，为进一步提高市场服务水平，中国证金对转融通业务进行了修改，取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制。
过去，融券业务，就是指持有股票的机构和上市公司股东，可以把股票通过券商借给投资者卖出。但转融券业务推出以后，就扩大了融券业务的规模，使券商通过中国证金转融券平台向基金、社保基金等机构投资者融券，再将券提供给融券客户融券卖空。
一家头部券商两融业务人员告诉记者，以往的规则是证金公司给各家定的保证金比例是根据各家风控标准来定的，但证金公司并未对外公布。以往可能还设置了一个保证金提取线，但这样不利于券商的保证金现金部分的管理，现在这样做则大大提升了券商现金管理的便利性。
从逻辑上看，这条规则修订应该是鼓励券商做大融资融券的规模。准确地说，这一行动是鼓励头部券商做大融券市场的规模。而且这也与当下资本市场改革的趋势比较吻合，科创板上来之后，融券规模有所提升，创业板也进行了改革，融券规模进一步提升，此外还有T+0政策可能在蓝筹股率先落地，未来市场的多空机制可能会更加完善。
此外，当下融资规模也逐渐在朝着相对饱和和稳定的方向在走，融券应该是券商的一个业务突破口，与国外相比，券商的融券业务还有很大的发展空间。
市场需要做空的力量
虽然在影视剧里，那些干着做空事情的基本都是坏人，但做空跟一般意义上的投机一样，都创造了社会价值。
除了操纵市场、内幕交易的那类人，正经做空的，是先判断这资产值多少钱，明显比当前市价高得多，这才动手做空。
也就是说，如果做空的人很多，那么垃圾股就不容易涨到天上去，它们会在更低的价格时停止上涨，避免将来吸引更多人进入，造成更大的损失。
比如，乐视涨到千亿，贾老板套现百亿然后跑路，留下满地鸡毛。如果正经做事，贾老板可能一辈子都挣不到一百亿。那么，换你是大老板，你是愿意炒股挣钱还是做业务挣钱？
但那时要是多几个做空的，趁早把股价砸下去，后面的社会损失就要小上许多。从这个角度看，做空者的角色跟JC比较像：不直接生产财货，但通过减小他人的损失、维护秩序来创造价值。
要是做空成功了，他有力地维护了市场秩序，自然该赚到钱作为奖励；要是看错了、失败了，他自己赔钱甚至跳楼，还不需要Zf支付抚恤金，成本也JC更低。
过去，中国的资本市场有其特色，缺少做空势力和做空工具。其实不只中国，哪怕在做空工具充足的海外，做空一事也不怎么好搞，因为太得罪人了。
上市公司，哪怕是比较差的上市公司，跟一般人比起来也依然算得上有权有势。然后你公开发言，说他们公司是垃圾。即使有理有据，就不怕回家路上神秘失踪？
所以真要质疑，也得质疑北上深的上市公司，它们不敢乱来，顶多起诉你，没有人身安全的威胁，其他小地方的真不好说。也因此，世界各地几乎都找不到做空的研究报告，绝大部分都是做多的。
对内的报告外部人看不到。对外的报告么，分析师打份工而已，往往还跟被研究的企业关系密切，犯不着得罪人。将来某天，分析师没准儿还会跳槽到被自己吹票的企业里去，更是得好好巴结。
于是公开的各种研报，基本全是吹票，看空的千里挑一。只有健全做空机制，市场才能更加理性。
本文来源：淘股吧综合自券商中国、中国基金报、非凡投资指南等
