北京哪里看白癜风好 https://jbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/nxbdf/（央视财经《交易时间》）科创板两融机制有所调整总体考虑和具体措施是什么？投资者怎样才能参与科创板两融业务？在科创板里能实时借到券是否意味着科创板实现了融券T+0呢？权威专家做客央视财经《交易时间》最全科创板“两融”攻略为您权威解读......主持人：据了解，科创板的两融机制有所调整，请问这些调整的总体考虑和具体措施是什么？上交所交易管理部副总监方芳：《设立科创板并试点注册制的实施意见》中明确提出，要推动融资融券业务的均衡发展。在科创板对两融机制及配套机制进行完善，在推动科创板融资融券均衡发展的方向上迈出了一步。具体有两个方面：第一个方面，是标的筛选标准变了。主板筛选标的证券的标准，要满足上市三个月，以及市值、股东人数、波动率等方面的要求。而科创板股票上市第一天就成为标的证券。第二个方面，是两融配套机制的完善，主要体现在券商借券环节。券商把券借给融券客户，券商自营的券不够时，也需要从其他机构借。券商借券环节，是两融业务的上游环节。其又可以分为转融通证券出借和转融券。简单起见，合称为券商借券环节。主要在四方面做了完善：第一，能出借券的主体更多了，公募基金可以把券借给券商了；第二，能出借的券的类型多了，战略投资者在承诺的持有期限内，可以将配售获得的股票借出来；第三，实现了借券的实时成交。有券的机构，比如说基金，10：00把券借给券商，券商10:01就可以把券借给自己的融券客户融券卖出。而在主板，券商当天借到的券，次一交易日才能借给客户融券卖出。第四，券商借券成本降低，期限费率更灵活了。当然，推动融资和融券规模平衡，还需要解决很多深层次的问题，未来，我们还有不少工作要做。主持人：听说券商借券环节，有约定申报和非约定申报，对于这两种申报方式，上述这些措施，都适用吗？上交所交易管理部副总监方芳：约定申报，是指上家和券商事先约定好进行借券。非约定申报，双方没有事先约定好，通过一个中间方—中证金融，由其借入券后进行分配，从而实现借券。科创板的约定申报，上述四个措施都适用。而对于非约定申报，只有第一和第二种措施适用。也就是说，非约定申报，不支持借券的实时成交，券商借入券后，第二天才能给融券客户融券卖出。主持人：科创板公司战略投资者的持股是否都可出借？什么样的不能出借？中欧基金管理有限公司副总经理研究总监卢纯青：原则上，战略投资者的持股在承诺的锁定期内，是可以出借的。但是，还会受到转融券余额和融券余额上限等相关规则的限制。具体来说，第一：根据《转融通业务监督管理试行办法》第四十一条规定：“融出的每种证券余额不得超过该证券上市可流通市值的10%；第二，根据沪深交易所《融资融券实施细则》第6.1条：“单只融券标的证券的融券余额达到可流通市值的25%时，暂停融券，该比例降至20%以下时，于次一交易日恢复融券。”比如我们此次就有些科创板股票，战配比例高达30%，全部出借可能会触及相关业务规定的上限，故无法出借全部成功。主持人：两融业务未来在科创板上发挥的作用相比主板和中小创有何不同，影响是否会更大一些？中欧基金管理有限公司副总经理研究总监卢纯青：是的，影响会大一些。总体说来，两融业务在科创板的制度设计更加市场化。首先，融券来源有很大拓宽。比如我们中欧基金这样的机构投资者，也可以参与融券业务、还有社保基金等；而且，如刚才所提到，战略配售的股票在锁定期内也可以出借。所以说，融券的供给有很大提高。第二，两融业务在期限和费率上更加灵活，交易双方自行约定即可，而主板、中小板都是固定的期限和费率。因此科创板更容易促成融资融券的交易；我们也可以预期，科创板股票融券规模占总股本的平均比例会更高。主持人：投资者怎样才能参与科创板两融业务？上交所交易管理部副总监方芳：投资者参与科创板两融业务，要有两个权限，一是科创板交易权限，二是两融交易权限。对于科创板交易权限，需要满足投资者适当性的要求，即50万资产，24个月。对于两融交易权限，有些投资者可能在主板已经开通了，但这不意味着就可以做科创板的两融交易了。上交所要求券商对投资者进行科创板两融交易的风险提示。投资者认真阅读并确认后，才可进行科创板融资融券交易。如果没有开通主板两融交易权限的，还应先开通权限，要满足50万资产、6个月的要求。主持人：在科创板里能实时借到券，那么是否意味着科创板实现了融券T+0呢？上交所交易管理部副总监方芳：上面提到的实时借到券，是券商借券的环节，也就是两融业务的上游环节。您说的融券T+0，是两融业务环节。融券T+0是说，融券客户当日融券卖出后，当日可以偿还该笔融券负债。主板，现在没有放开融券T+0。也就是说，投资者融券卖出后，要从次一交易日起，才能偿还该笔融券负债。科创板也一样，没有放开融券T+0。这点，没有变化。主持人：战略投资者出借科创板证券，采用约定申报和非约定申报两种方式，两种方式有何不同？中欧基金管理有限公司副总经理研究总监卢纯青：首先说非约定申报，和过去主板的方式差异不太大。非约定申报的期限和费率是证金公司在
