8月9日，证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台。里面主要做了3大方面的修订，具体解读如下。
第一，取消最低维持担保比例不得低于%的限制。
什么意思是呢？比如说隔壁老王在证券公司开通了融资融券，然后最近行情不好股票跌了，担保比例跌到%，马上要被证券公司平仓了。刚好现在证监会出台了这么个新的细则，可能不用平仓了，又可以撑多一段时间了，隔壁老王心里那个开心啊。
证监会为什么这么做呢？意思是不搞“一刀切”。可能也是考虑到目前行情低迷，如果两融客户频繁平仓的话，股票进一步下跌，形成恶性循环，股市更起不来，有呵护股市和投资者的意思。
不过在实际中，隔壁老王可能开心太早了，券商可能不愿意降低担保比例。因为取消%的统一限制，如果客户担保比例远低于%的话，下跌亏损的风险就转移到券商身上了。夸张一点，如果隔壁老王股票亏得渣都没有的话，那借钱给老王的券商岂不是血本无归？
为了避免这个情况，这次两融规则修订当中，证监会提到了，还是要维持最低担保比例，这个交由券商和客户灵活协定。如果股市持续下跌的话，坚决平仓其实是一件好事。
第二，除了现金，股票，债券外，客户可以以证券公司认可的其他证券资产来补充担保物。
这个意思就是说，不管券商和客户隔壁老王签订的最低担保比例是%或更低都好，如果隔壁老王的股票跌到平仓线了，要么卖掉股票，要么再补充担保物。只要是证券公司认可的就可以。
那隔壁老王可能会想：“咦，我家里那些锅碗瓢勺可以拿过来抵押啦？”。当然隔壁老王想的太美了。对于券商来讲，有价值的证券资产才是可以考虑的。容易变现是一个重要的考量指标。锅碗瓢勺可是不值钱也不一定能卖得出去的。
所以证监会的意思呢，应该也是和第1条一样，给暂时陷入困境的隔壁老王们一个缓冲，保护市场和投资者。
第三，将融资融券标的股票数量由只扩大至只。中小板，创业板股票市值占比大幅提升。
÷=1.68，这意味着市场可以选择的融资融券股票就多了68%，选择的空间一下子大了很多。多了这么多的股票可以融资融券，可以“加杠杆”，市场岂不是马上就活跃了？
券商对于两融标的扩容当然是抱有比较大的期望了，可是隔壁老王不是这么想的。因为最近市场不好股票跌了，时不时还要补充点担保物，根本就没有资格再去融资买入。隔壁老王的隔壁朋友很多也有类似的情况。
所以呢，如果股市不能往上走的话，对于隔壁老王们来讲的话，更多的可能还是会担心融券的扩容。
总结一下，证监会出台的这些措施，用意是好的，目的是为了活跃股市。为什么这么说呢？其实如果联想到证金公司刚刚降低了转融资的费率，证监会正修订优化证券公司风险控制指标计算标准等等，这一系列的动作说明了监管层希望能够激发股市的活力。
所以这次证监会修订《融资融券交易实施细则》，对于股市而言应属于利好，不过由于最近行情低迷，投资者信心不足，利好多少也打了点“折扣”。让我们拭目以待股市周一的表现吧。
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