来源：证券时报网
证券时报记者李志强
本周A股高举高打，光大证券两连板，券商股频频异动成为推动指数走强的中坚力量。
A股与点
上一次沪指收盘于点上方要追溯到3月6日，数据显示，自年以来，沪指共有个交易日收盘于点以下，收盘于点以上的交易日为81天，占比约22%，主要时间段位于年3、4月份以及今年1月的脉冲行情。
年以来，沪指出现多次明显的波段性反弹，但除了上述两次行情，维持在点上方的时间少在2-3个交易日，多在5-8个交易日，对于市场似乎存在一定的心理压力，指数多次受压于这一水平，可能是无法吸引增量资金大规模进场的重要原因。
A股整体相对低估
WIND数据显示，截至最新，上证指数市盈率13.39倍，仅位于有史以来的18.35%分位。
天风证券测算，假如年年初上证综合指数即进行了修订，目前该指数点位已攀升至.15，远超目前上证综合指数的点位水平，并且自年4月起均在点以上。
从估值水平看，A股为全球主要市场中难得的低估市场，对比年年中、年年底、年年初三次市场低点估值水平来看，多数重要指数的PE和PB估值已低于年的估值底部。此外，上证50PE还低于年年底估值底部，中证指数PE估值为27.86倍，高于年年底63.87%，也高于年7.15%；市净率方面，上证综指、上证50依然低于此前三次大底，中证PB仍低于年底部的1.99%。
流动性宽松是最大的基本面
6月17日国常会提出“要综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕”。
国金证券认为，当前对央行“收水”的担忧为时过早。一方面，在经济全面复苏的拐点确认前，各国央行的宽松政策短期内不会逆转。近期美联储预计将维持利率在当前水平直至年年底。下半年各类扩大内需政策加速落地，这对于市场风险偏好和企业盈利都有所提振；其次，宽货币和宽信用的流动性环境将逐步得到确认，有利于A股市场估值修复；最后，以A股为代表的新兴市场将持续受益于全球流动性宽松的大环境，外资流入中国资本市场或是未来1-2年的趋势。全球流动性宽松将持续一段时期，美元或金融新一轮的贬值周期，全球资本将逐步回流新兴市场，A股作为最大的新兴市场或持续受益。
降准和降息已在路上。降准方面，随着后续大量国债和专项债发行，央行会通过降准释放流动性协调。降息方面，央行在面对降低国内融资成本和人民币升值压力的国内外环境时，降息是大概率事件。一方面，决策层多次强调降低融资成本，央行后续将进一步引导LPR利率下降；另一方面，全球流动性宽松外资持续流入新兴市场，中美利差创历史新高，下半年人民币升值压力，央行为维持汇率稳定，同样会有降息需求。
股市的流动性改善
股市的流动性看，6月初以来，北向资金累计净买入就已经刷新历史新高，截至6月9日，累计净买入金额达已达亿元，年内净买入.42亿元，其中深股通净买入高达亿，成为净买入的主力。
另外，融资资金年内净买入金额已达.47亿元，6月份净买入亿元，已经超过今年2月份全月（亿元）的净买入额，创出年3月以来的单月新高。
终将迎突破点不是终点
从短期来看，安信证券认为，市场兵临点城下，这一位置是近几年来市场十分纠结且反复争夺的点位，也无疑成为当下市场