国庆假期，新能源车迎来集体口碑崩塌：高速服务区充电难，排队4小时，充电1小时。
然而，这并没有阻挡住新能源车的火爆销售。
乘联会数据显示，9月新能源乘用车零售销量达到33.4万辆，同比增长.1%，环比增33.2%。1-9月新能源车零售.8万辆，同比增长.1%。
从渗透率（新车销量占比）情况来看，9月份新能源车渗透率超过20%。据推测，2年全年新能源车渗透率有望超过20%甚至可能达到25%，提前完成5年的目标。
0年10月，国务院办公厅正式发布《新能源汽车产业发展规划（1-5年）》，规划到5年，新能源汽车销售量达到汽车新车销售总量的20%。到5年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。1年10月26日，国务院印发《0年前碳达峰行动方案》，明确指出，0年新增新能源交通工具占比要达40%。
是什么让消费者义无反顾的投入新能源车的怀抱呢？
高速、国道充电设施的不完善，并不代表市区也不完善，绝大多数人买车，主要是在市区代步。
一二线城市的充电桩，已经非常完备了。
据统计，中国的充电桩已经超过万个。目前中国有加油站约10万座，按平均10条加油枪测算的话，大约万条加油枪。
如果只从数量上来对比，充电桩的数量已经超过了加油枪。但由于充电和加油的场景不同，所以充电桩的目标不仅仅是超越加油枪，而是：0万个。
发改委、国家能源局、工信部和住建部联合印发的《电动汽车充电基础设施发展指南(-0)》中规定，截止0年底，充电桩和新能源车的比例要基本达到1:1。新能源车已经超过万辆，充电桩还有巨大的发展空间。
随着新能源车销量的激增，保有量超过0万辆指日可待。
市区充电和长途出行充电，其实是两个不同的场景。对于主要游荡在市区的车主来说，如果停车的地方可以充电，那压根不需要拿出额外的时间精力去单独的“充电站”充电。充电从“串联”事项变成了“并联”事项，停车场充电的场景下，对充电时间的需求就不那么迫切。
从事充电桩业务的，有一家知名的上市公司，它就是特锐德。
一、三季报里的讯息
特锐德的三季报情况并不太好，营收增加21.88%，净利润却下滑38.23%。
公司业绩不佳有两个原因，一是和营收规模相比，公司的净利润微乎其微，目前其实还处于不赚钱的阶段，基数太小，波动性比较大；二是联营公司的投资收益下滑严重。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
说起联营公司，就要提到中铁建金融租赁有限公司。特锐德持有该公司17.65%的股份，这家公司的主营业务，是搞融资租赁。
特锐德为什么要注资中铁金租，又如何理解中铁金租和特锐德之间的业务？
我们可以简单的理解为：当铺。
企业将非常值钱的设备抵押给中铁金租，获得资金，再以租赁的形式租回来使用这些设备。
一般从事融资租赁的企业，都是重资产企业，并且很难通过其他渠道融资。
二、重资产：好赛道并不好走
特锐德的资产有多重呢？
从资产负债率看，公司资产负债率不算很高，约63%。
但公司的资产负债构成并不健康，账面资产总额亿，其中质地比较差的应收款高达58.8亿，而公司的长短期借款合计约45亿。
为什么说应收账款质地比较差？利润表显示，年，公司信用减值1.2亿；0年，公司信用减值1.4亿……
公司的产品毛利率本来就不高，赊销比重却非常高，还要每年发生巨额的信用减值，可以说得不偿失。
特锐德的核心业务，主要是两大类，一是开关柜、变电站等传统电网配件业务，这是公司起家的基础；二是新能源汽车相关，也就是充电桩。
公司的充电桩业务，主要依赖于旗下特来电子品牌。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
从行业发展来说，特来电面对的是黄金时期。国家相关政策已明确将财政补贴从“补车”转向“补桩”，并引导地方财政补贴从“补购置”转向“补运营”，同时加大峰谷电价实施力度，积极引导充电基础设施参与电力削峰填谷，充电行业在市场、政策双重利好推动下，将迎来黄金发展期。
但是，从公司运营情况来看，由于前期大规模的投入，公司尚未进入稳定盈利期，导致现金流不佳，资金链紧张。
三、紧绷的资金链
现金流量表显示，长年以来，公司的投资性现金流拖累了资金状况。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
从现金流角度来分析一家企业，主要