财会名家告诉您：可偿债资产与短期债务的存量比较，反映流动负债和流动资产数量关系的指标及分析可偿债资产的存量，是指资产负债表中列示的流动资产年末余额。短期债务的存量，是指资产负债表中列示的流动负债年末余额。流动资产将在1年或1个营业周期内消耗或转变为现金，流动负债将在1年或1个营业周期内偿还，因此两者的比较可以反映短期偿债能力。流动资产与流动负债的存量有两种比较方法：一种是差额比较，两者相减的差额称为营运资本；另一种是比率比较，两者相除的比率称为短期债务的存量比率。
一、营运资本（也称营运资金、流动资金净额）营运资金有广义和狭义之分。广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减去流动负债后的余额（流动资产超过流动负债的部分）。一般是指后者。1.流动比率的高低同营运资本的多少有着密切的联系流动比率是流动资产对于流动负债的比率，而营运资本，则是流动资产减去流动负债后的净额。2.计算公式其计算公式如下：营运资本=流动资产-流动负债（1）数据来源计算营运资本使用的“流动资产”和“流动负债”，数据通常可以直接取自资产负债表。资产负债表的资产和负债分为流动项目和非流动项目，并按流动性强弱排序，为计算营运资本和分析流动性提供了便利。流动负债是计算流动比率的因素之一，其数额和结构都会影响到对流动资产的需要程度。因此，分析流动比率时，应对不同性质的流动负债分别加以考察，以利于合理安排。注：在计算营运资金时，一般要对应收账款的数额进行某些调整：首先，一些应收账款可能收不回来而成为坏账，只有扣除了坏账准备后的应收账款净额才能纳入计算营运资金的范围；其次，不能在短期内变现的项目应予以扣除，例如，收款期长于1年的应收账款；第三，账龄超过1年的应收账款，不能视为可偿债资产；第四，关联公司的应收账款可能是一种融资安排，其收回是没有保障的，应予以扣除。（2）营运资本成为流动负债的“缓冲垫”的原因营运资本之所以能够成为流动负债的“缓冲垫”，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在1年或1个营业周期内偿还。营运资本=流动资产-流动负债=（总资产-非流动资产）-（总资产-股东权益-非流动负债）=（股东权益+非流动负债）-非流动资产=长期资本-长期资产当流动资产大于流动负债时，营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。营运资本的数额越大，财务状况越稳定。当全部流动资产未由任何流动负债提供资金来源，而全部由长期资本提供时，企业没有任何短期偿债压力。当流动资产小于流动负债时，营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在1年或1个营业周期内需要偿还，而长期资产在1年或1个营业周期内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，这意味着财务状况不稳定。3、表明含义营运资金是企业偿还流动负债的能力，是用于计算企业短期偿债能力的绝对指标，它在一定程度上可以用于分析企业的短期偿债能力。营运资本数额的多少，一般能反映企业短期偿债能力的强弱。短期偿债能力的计算要求财务报表将“流动资产”和“流动负债”分别列示，并按流动性排序。企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可以变现偿债的流动资产。当流动资产大于流动负债时，营运资金为正，说明营运资金出现溢余。此时，与营运资金对应的流动资产是以一定数额的长期负债或所有者权益作为资金来源。营运资金数额越大，说明企业不能偿债的风险越小，短期偿债越有保障。反之，当流动资产小于流动负债时，营运资金为负，说明营运资金出现短缺。此时，企业部分长期资产以流动负债作为资金来源，企业不能偿债的风险很大。营运资本的增减情况，还需结合企业生产经营规模的改变、流动资产结构的调整、反映短期偿债能力的其他指标等，来作出合理的评价。4.分析方法对营运资金的分析，主要是通过将企业年末与年初或以前年度的数额相比较进行。5.局限性、适宜水平企业营运资金的数量以多少为宜？没有一个统一的标准用来衡量营运资金保持多少是合理的。短期债权人希望营运资金越多越好，这样就可以减少贷款风险。因为营运资金短缺会迫使企业为了维持正常的经营和信用，在不适合的时机、按不利的利率进行不利的借款，从而影响利息和股利的支付能力。但是过多地持有营运资金，也不是什么好事。高营运资金，意味着流动资产多而流动负债少。流动资产与长期资产相比，虽然流动性强、风险小，但是获利性差，过多的流动资产占用不利于企业提高盈利能力。除了短期借款以外的流动负债通常不需要支付利息，流动负债过少说明企业利用无息负债扩大经营规模的能力较差。因此，企业应保持适当的营运资金规模。不同行业的营运资金规模有很大差别。一般说来，零售商的营运资金较多，因此它们除了流动资产外没有什么可以偿债的资产；而信誉好的餐饮企业营运资金很少，有时甚至是一个负数，因为其稳定的收入可以偿还同样稳定的流动负债；制造业一般有正的营运资金，但其数额差别很大。由于营运资金与经营规模相关，所以同一行业的不同企业之间的营运资金也缺乏可比性。必须指出的是，营运资金是一个绝对数，不同行业的营运资金规模有很大差别。又由于营运资金与经营规模有联系，所以同一行业不同企业之间的营运资金也缺乏可比性。因此在实务中很少直接单独使用营运资金作为分析企业短期偿债能力的指标。分析时要结合其他相关指标对企业短期偿债能力进行评价。6.注意事项如果流动资产与流动负债相等，并不足以保证短期偿债能力没有问题，因为债务的到期与流动资产的现金生成，不可能同步同量；而且，为维持经营，企业不可能清算全部流动资产来偿还流动负债，而是必须维持最低水平的现金、存货、应收账款等。因此，企业必须保持流动资产大于流动负债，即保有一定数额的营运资本作为安全边际，以防止流动负债“穿透”流动资产。智董公司现存万元流动负债的具体到期时间不易判断，现存万元流动资产生成现金的金额和时间也不好预测。营运资本万元是流动负债“穿透”流动资产的“缓冲垫”。因此，营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。
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