金帝股份（.SH）上市首日出现的2亿元融券“卖盘”，引发了市场关于限售股出借是否意味着绕道减持的巨大争议。
近期市场对限售股出借争议不断。科创次新盛邦安全也有类似担忧，有观点认为，允许战投出借限售股，存在公平性以及制度一致性等问题，战略投资者可能通过该机制变相减持；但也有观点认为，限售股出借符合规定所有权并没有转移，“绕道”减持的可能性不大制度设计的初衷是为了实现买卖供求势力的平衡。在今年转融通证券出借交易新规下，注册制的科创板和创业板企业成为了融券做空的最大场所。
可参与证券出街类型虽然这个新规定为企业上市融资发展提供了很大的帮助，尤其是在当前复杂的宏观环境下，具有特殊的意义。但是无可否认的是，这也大大增加了可以卖出做空的股票数量。上市首日现2亿元融券“卖盘”
引发这场争议的原因在于金帝股份上市首日被大量融券卖出。
按收盘价目前已暴跌30%，按9月1日最高价61，已接近腰斩，数据的背后是无数大小韭菜的血泪。据悉，融券交易是融资融券交易中融券交易的一种，指交易者买入证券后卖出证券的行为。简单说就是融资做多卖出证券换取现金、融券做空卖出现金买入证券。而在金帝股份身上具体表现为高级管理人员与核心员工参与的战略配售资管计划持股数量为.万股融券卖出的股份数量为万多股。
于是在这场争议中我们关心的是上市公司的员工或者大股东融券交易卖出自家股票后所得的现金是如何操作的呢？是否真的如市场猜测一般通过战略配售资管计划进行变相减持呢？
首先我们要清楚的是金帝股份的股价在上市首日达到最高点之后便开始一路下滑。那么在这个过程中如果确实存在战略配售资管计划通过融券交易卖出股票的行为那么所得的现金将如何操作呢？是否会进一步影响股价呢？
其次从金帝股份公布的资料中有一个比较有意思的细节。金帝股份股价第二日开始下跌后便再也没有任何回升。而在此期间进行融券交易的数据却显示融券交易的数量并不是特别大最高的时候也不到5万股而且多集中于上市首日。那么这和之前提到的战略配售资管计划有什么关系呢？是否真的如市场猜测一般呢？
如今市场一直对量化交易通过融券实现T+0交易的方式提出质疑，认为这种方式可以锁定当日利润并获得巨额收益。之所以能够成功，主因拥有比更充足的券源。要想了解这些券源的实现方式，我们必须探究有多少券是通过转融通方式获得的。尤其是当它只是市场一部分人拥有的权利时，更应该考虑如何去约束这类聪明资金滥用"组合漏洞"的负面影响，如何去达成基本公平性。