来源：红刊财经
作者：惠凯
民创集团爆雷事件愈演愈烈，原定于7月20日进行兑付，但时间点已过，而兑付一说成泡影。目前，已有多位投资人已向武汉、深圳等地的证监局和地方公安部门反映情况。在此次事件中，民创集团股东股权转让事项还涉及公章造假一事，对此，兴民智通大股东四川盛邦已向公安机关报案。
自今年春节后出现兑付逾期以来，民创集团存续规模高达70亿以上。原先的兑付计划是从7月20日开始偿付本金，但时点已过，所谓的兑付方案并未得到执行。目前，不少投资人已向武汉、深圳等地的证监局和地方公安部门反映情况。
《红周刊》记者从投资人处了解到，民创董事长胡嘉敏已被公安部门调查。至于民创集团副董事长、兴民智通前实控人周治，据兴民智通7月21日公告，周治一直未对上市公司及大股东的问询作出回复。有投资人透露，周治可能已在6月初出境。
民创危局牵扯多家地方金交所
《红周刊》在今年6月份曾独家发表了《银行票据承兑巨头民创集团爆雷兴民智通、博晖创新等公司被波及》一文，对民创爆雷事件做过详细分析。对于自己的爆雷，民创的官方解释是疫情原因。
一位民创的投资人李先生向《红周刊》记者透露，民创在年前还处于草创阶段，年时，有理财师团队管理经验的资邦金服（资邦金服是P2P平台唐小僧的母公司，年，唐小僧和资邦爆雷，震动业内）员工陈钟海加入了民创（职位为副总裁），他的入职加速了民创扩张进程。大致估算，民创年至今的累计募资规模在亿左右（部分为滚动资金），资管产品的年化预期收益率大致在10％上下，加上理财师的佣金、城市总经理的提成，其实际年化成本约20％，即年以来仅支付给客户的收益就在40亿元以上，再加上公司运营支出，尤其是近几年民创购买了不少金融牌照和上市公司股权，费用支出巨大。
以“探行者一期尊享2号”产品为例，其募资规模万元，融资方为武汉探行者科技有限公司，承销商为成都创展金服，担保方是武汉海汇通金融服务有限公司。据天眼查显示，成都创展金服和武汉海汇通均为民创的关联方。《红周刊》记者注意到，该产品的收益率相当高，如购买额度≥万元，则年化预期收益率达10.2％。
探行者一期尊享2号的挂牌场所是深圳亚太租赁资产交易中心（简称“亚租所”）。据《红周刊》记者调查，在民创的融资版图中，地方金交所占据了非常重要的地位。据记者不完全统计，多家公司曾在亚租所、天金所、银川产权交易中心等地方金交所发行产品，民创的关联方提供担保和承销。譬如，银川产权交易中心年挂牌的“三金达乐享1号”，其融资方为武汉市三金达贸易有限公司，承销商为深圳民投金服，武汉海汇通为其兑付出具了《担保承诺函》。
上述产品基本都宣称募资会投入到银行票据业务中，地方金交所承担认购资金账户的监督工作。但在兑付逾期后，不少投资人质疑民创通过空壳公司将资金挪用，因此也将维权矛头对准了金交所。
据天眼查，亚租所的前两大股东为深圳广金联合投资有限公司（简称“广金所”）、山高（深圳）投资有限公司，二者来头都不小：广金所的控股股东为钜盛华，山高投资则是山东高速集团旗下的港股平台山东高速金融集团（.HK）的子公司。
至于银川产权交易中心，此前早已深度卷入先锋系爆雷事件中——先锋系的关联公司曾在银川产权交易中心挂牌多只产品。工商信息显示，银川产权交易中心的控股股东为暴风控股有限公司——实控人冯鑫曾是上市公司暴风集团实控人。年7月，冯鑫被批捕；今年7月初，暴风集团被深交所暂停上市。
7月20日兑付一说成空梦
新兑付方案或再次“画饼”
此前，《红周刊》此前刊发文章曾提到，民创集团给投资人提出了一份《客户到期资金兑付细则》，“自年6月中旬开始，产品发行人将逐步恢复兑付产品预期收益总月付、季付的到期收益”，自7月20日开始、逐步恢复到期客户的本金兑付，8月20日~8月30日，兑付全部延期产品的收益。
然而7月20日时间点已过，民创集团给出的本金兑付方案并没有得到执行。投资人李先生向《红周刊》记者表示，“没有任何进展，也没有兑付，之前的一切都是谎言”。
不过，在7月初，民创方面还向投资人提出了另一套以其持有资产来偿债的兑付方案。记者从投资人处获得的《资产转让抵偿协议》显示，民创集团承诺将四川盛邦创恒企业管理有限责任公司（简称“四川盛邦”）、上海久富投资控股有限公司、武汉普德生物科技有限公司、武汉麦斯贝格有限公司的资产抵偿给投资人。
其中，四川盛邦除拥有兴民智通大股东股权外，还对联合创业集团有限公司享有9亿元本金的债权及相应利息，这部分债权由联合创业融资担保集团有限公司等公司承担连带担保责任。工商信息显示，联合创业集团、联合创业融资担保集团均为“先锋系”旗下企业。
《红周刊》记者获悉，上述债权和年民创试图收购网信证券有关，且双方一度接近达成协议。天眼查显示，联合创业集团持有网信证券55.6％的股权，但进入年后，随着先锋系爆雷、规模超亿元，网信证券也麻烦不断。据《财新》报道，网信证券去年就被风险监控，且有辽宁证监局工作组入驻，收购行为由此被打断。
上海久富投资控股有限公司通过上海巴索投资等两家子公司，持有上海久富财富基金销售有限公司的全部股权。久富财富持有证监会颁发的基金销售牌照；武汉普德生物科技有限公司则是成都创展保险经纪有限公司的全资股东，后者的重要资产是大泰金石基金销售有限公司。大泰金石也持有一张基金销售牌照；武汉麦斯贝格有限公司则通过子公司腾晟保险代理有限公司持有一张银保监会颁发的经营保险代理业务许可证，可开展互联网保险销售业务。
综合来看，上述4家企业拥有民创旗下除上市公司之外的大多数金融牌照。
不过，新兑付方案也存在很多缺陷：1，投资者人数众多，资产转让过程中很难办理变更登记手续；2，全体投资人受让资产后，可根据项目和资产的具体情况对资产进行处置变现。但同样因投资人数量太多，决策效率低下。如果组建投资人委员会，则如何选拔投资人代表也比较麻烦。
换言之，即便上述偿债方案为真，落地难度也不小。况且，两位投资人向《红周刊》记者反映，上述《资产转让抵偿协议》由民创员工转给客户，并未盖章，《协议》也未公布4家抵债公司的财务数据。因此两人对方案真实性有所怀疑，均未同意上述新方案。
涉民创爆雷，兴民智通两度吃