今天的主题是年3月社会融资规模数据再创新高。
年3月社会融资规模数据是怎样的？
央行最新发布的数据显示，初步统计，3月末，社会累计融资规模存量为.24万亿元，同比增长11.5%。
年3月的新增的社会融资规模达到5.16万亿。比年3月份新增加了将近一倍多，而单月首次突破了五万亿。一季度，社会融资规模增量累计为11.08万亿元，比上年同期多2.47万亿元。
这个中国版的放水背后推动的力量是什么？是年以来央行的三次降准，三次再贷款等一系列的宽松的货币政策共同铸就的中国版的放水，主要还是靠以银行为主的金融体系透过信用的放大，然后把水去放出去。
社融的基本概念
社融的全称就叫社会融资规模，它主要包含表内融资也就是银行贷款，表外的融资、信托、票据这些融资。第三部分就是直接融资也就是企业上市、发债等。第四部分就是政府债券，就包括了国债和地方政府的债券。
年中国社会融资规模的构成图中是贷款大概是占66%，政府债券占了18%，而企业债券的大概占了12.67%。最后还有几个小的项目加起来大概占了7%左右。社会融资规模创新高并不是因为经济需求有一个好转。
通常意义上就是你个人贷款也好，企业贷款也罢啊，消费也好，投资也罢，其实是需求推动的，个人有需求，然后再去贷款消费。企业有扩大再生产的投资需求，然后去贷款扩大再生产。但是经过这么多年的债务扩张，靠需求来推动信贷扩张可以说早已一去不复返。中国经济体不再是一头主动到水面喝水的牛了，就是货币放水，中国经济体不主动喝水的一个状态，而是被政策、被行政力量的强行拉到水边喝水的水牛。
换句话说就是社会融资的规模的新高并非是真正的需求推动，而是政策发力的结果。那目的是为个人，企业，政府三类主体的输送血液，输送现金流，维持资本的流动性，避免因为现金流突然断裂而崩溃。
社会融资的是非常重要的一个数据。我们经常在央行的表述里面以及政府工作报告表述里面看到一句话，保持社会融资规模和广义货币M2与GDP增速相适应社会融资规模是我们观察宏观经济的一个非常重要的指标，而且他往往领先于这个世纪经济。
那么在社会融资规模创新高的情况下，房地产市场和股市的表现怎么样呢？。
年房地产第一季度数据我们基本可以看出来，房地产合同销售金额同比降幅普遍在30%左右，就是上市房企一季度的降幅基本在30%左右。
年第一季度股市整体上维持了一个不涨不跌的一个状态。但是第一季度成交量还是有所放大，这说明有些钱确实跑到股市里来了，但应该也是很小的一部分。
我们观察年第一季度的楼市和股市的一个情况，基本上天量的融资没有流进这些领域。当然有人会说，第一季度放进去的水可能要等四月份五月份才能看效果，那也有道理啊。我们接下来可以密切