导读
“十四五”期间，民航将加快推进机场新建和改扩建、局部升级改造等项目，相应的要扩大资金需求总量、加快资金筹措速度，项目资金竞争持续加剧
●主要特点和存在问题
●“十四五”民航投融资发展趋势
●其他交通方式项目投融资先进经验
●建设项目投资决策建议
●行业投融资政策建议
受国家发展改革委、民航局等相关单位的信任和委托，中国国际工程咨询有限公司（简称中咨公司）承担了众多大型机场新建和改扩建项目评估评审工作。特别是在“十三五”民航快速发展时期，中咨公司主持了北京大兴、成都天府、广州白云、深圳宝安、西安咸阳、重庆江北等众多大型枢纽机场的建设项目研究论证和咨询评估任务。
本文在总结民航项目咨询评估实践经验、分析民航投融资发展趋势、梳理其他交通领域项目投融资先进经验的基础上，对新发展时期民航建设项目投资决策的特点和存在的投融资问题进行思考并提出相关建议，为提高“十四五”期间民航建设项目投资效益和资金利用率提供参考。
主要特点和存在问题
民航建设项目主要投融资特点包括：一是项目性质多样，投资差异明显，从百万至百亿不等，既有新建机场，又有机场改扩建或局部升级改造；二是安全运行投资较大，主要为安全保卫基础设施建设和相关系统升级改造；三是试点先行项目较多，主要为民航新型基础设施建设和高技术应用项目，其在国内往往属于首创或使用经验尚未成熟；四是资金来源单一，主要采用政府投资和银行贷款；五是土地征拆费用较高，占项目总投资比例较大。
民航建设项目存在的投融资主要问题包括:
1.投融资渠道单一，财政政策影响大
民航目前主要采用“国有资金+银行贷款”方式筹集资金，仅有极个别项目因民营企业发展需要主动参与投资和建设，如鄂州机场、嘉兴机场等。资金的筹集速度和承诺的资本金比例受国家财政政策和当地政府财政状况变化影响较大。近年来，民航各重大项目资本金比例通常不低于40%，建设单位相应需承担约60%的贷款，对机场运营和可持续发展造成沉重负担。
2.效益分析不足，财务承载能力不明确
建设单位通常重点