来源：国际金融报
作者：朱灯花
目前权益投资收益普遍高于固定收益，券商借钱投资无疑更划算。注册制下两融业务活跃，也是券商加杠杆借钱的动力之一。
今年以来，券商新增借款数额持续增加，加杠杆迹象明显。
截至9月10日，申万宏源(港股)等8家A股上市券商年内累计新增借款超过亿元。其中，财通证券累计新增借款超过去年末净资产的60%。借款方式主要是发行债券和收益凭证为主，海通证券(港股)等少数券商使用银行贷款方式。
多位分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，一是当前市场利率走低，权益投资收益普遍高于固定收益，券商借款投资会更划算。二是注册制下券商进入新的业务扩张周期，两融业务活跃或是驱动券商加杠杆借钱的动力。
对于融资方式，资信条件一流的券商直接融资的成本会比通过银行借款成本低。相比银行贷款，市场融资对抵押物和债资限制较少，而且券商本身对直接融资市场更为熟悉。未来市场融资将以直接融资逐步取代间接融资，以债市和股市融资取代银行贷款融资。
新增借款占比较高
9月以来，东吴证券、财通证券等8家A股上市券商先后发布今年1-8月份新增借款情况。东方财富Choice数据显示，这8家券商累计新增借款.78亿元。
数据显示，海通证券、招商证券(港股)、中信证券(港股)、中国银河(港股)、国元证券等8家券商累计新增借款占年年末净资产比例均超过20%。其中，申万宏源年前8月累计新增借款.8亿元，占去年末净资产41.82%；国元证券前8个月累计新增借款88.48亿元，占上年末净资产的35.61%；而财通证券累计新增借款.3亿元，占年末净资产的64.32%。
关于新增借款资金用途，财通证券和国元证券均表示，资金主要用于补充公司营运资金、偿还公司借款等，满足公司业务发展需要，属于公司正常经营活动。
值得