编者语：本文从大宗商品贸易融资业务的模式出发，分析了贸易融资在一般条件和变异条件下的融资方式。变异条件下的融资模式是目前大宗商品贸易融资风险频发的主要原因。作者随即从市场扭曲、价格波动、信用风险等几个方面分析了大宗商品贸易融资存在的风险，并提出相关建议。
文/李杰（北京证券期货研究院）
贸易融资是跨境贸易中重要的金融服务。大宗商品由于单笔交易金额大、流通性好、易存储，而且可以通过期货和衍生品进行保值，因此使用贸易融资更加便利广泛。然而，当一国利率和汇率存在套利空间时，贸易融资也可能变异成市场套利、套汇的重要工具。今年一季度我国GDP增速下滑，大宗商品进口依然高增长即与此有关。根据估算目前我国以套利、套汇为目的的大宗商品贸易融资总额约在亿元以上，需要对其产生的负面影响加以