北京哪间酒渣鼻医院好 http://pf.39.net/bdfyy/bdfyw/210310/8733706.html5月14日，证监会起草了《非上市公众公司监管指引第X号——精选层挂牌公司股票发行特别规定（试行）》（以下简称《特别规定》），并向社会公开征求意见。《特别规定》重点对精选层再融资的规则适用、发行方式、发行条件及要求、审议决策程序、审核机制以及定价与认购安排作出规定，构建完善契合中小企业特点的精选层持续融资机制安排。此番《特别规定》的推出也已经在市场的预期范围内。早在去年年底的新三板高峰论坛暨新三板华南基地揭牌仪式、今年年初全国股转公司举办的新三板媒体座谈会等会议上，股转公司高层领导就都曾指出，全国股转公司将在总结改革实施效果基础上，进一步巩固改革成效、促进投融两活，在做好风险防控和市场监管的基础上，在市场改革创新方面重点推进六方面举措，做精做细精选层，其中就包括推出精选层再融资制度。《特别规定》的主要看点如下：（1）发行人可以向不特定合格投资者公开发行股票，也可以向特定对象发行股票。（2）发行人申请股票发行的，拟发行股份数量不得超过本次发行前股本总额的30%，本次发行涉及挂牌公司收购、发行股份购买资产或发行人向原股东配售股份的除外。发行人向原股东配售股份的，拟配售股份数量不得超过本次配售前股本总额的50%。（3）发行人向不特定合格投资者公开发行股票的，发行价格应当不低于公告招股文件前二十个交易日或者前一个交易日公司股票均价。（4）发行人向特定对象发行股票的，发行价格应当不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的80%。（5）向特定对象发行的股票，自发行结束之日起六个月内不得转让，做市商为取得做市库存股参与发行认购的除外，但做市商应当承诺自发行结束之日起六个月内不得申请退出为发行人做市。（6）战略投资者认购的股票应当分三批解除转让限制，每批解除转让限制的数量均为其所持本次发行股票的三分之一，解除转让限制的时间分别为自发行结束之日起十二个月、十八个月和二十四个月。我们认为，精选层再融资制度是新三板深化改革中十分具有切实意义一项政策。尽管精选层企业虽然已处于新三板市场中质量较为优良的企业，但整体来说在资本市场中仍属于处于成长期中的企业，资金需求量相对较大而对成本相对敏感。对于有转板需求的精选层企业而言，转板上市后，上市公司的运营管理等各方面成本将进一步升高，而监管要求和再融资要求则相比于精选层公司更高。因此，这对于即将转板的精选层公司而言，再融资具有相当大的实际意义。此外，由于部分精选层公司在挂牌精选层公开发行时由于不希望稀释股权，为了保障顺利发行或是为了保障挂牌后的流动性和股价走势等多重原因融资规模偏低。可以看到，精选层平均募资规模仅有2.5亿元，远低于创业板8.8亿元的首发募资规模和科创板12.7亿元的首发募资规模。因此说，精选层公司对于再融资也有相当大的后续需求。再融资政策的落地将对满足精选层企业融资需求，更好服务实体经济高质量发展具有重要意义。一方面，将有效发挥精选层在新三板市场引领示范作用，引导社会资本向中小企业聚集，切实解决中小企业融资难的问题；另一方面，该政策的落地将增强新三板精选层的吸引力，提高新三板市场流动性，推动我国资本市场健康稳定发展。此外，由于后续再融资的存在，企业在精选层挂牌的公开发行阶段融资压力不大，也有助于定价估值的合理化。全国股转公司将在证监会的指导下同步推进精选层再融资配套自律监管规则的制定工作。预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇