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TUhjnbcbe - 2022/8/16 18:39:00

经济观察报记者王帅国实习生张馨琳进入8月份,各家新势力造车企业纷纷公布了7月份交付量。数据显示,当月哪吒汽车交付14,辆,同比增长.5%,成为新势力车企交付榜单中的第一名。1-7月,哪吒汽车累计交付77,辆,同比增长.6%。从累计销量看,小鹏汽车仍处于第一,而哪吒汽车紧跟其后。

就在7月31日,哪吒汽车宣布,旗下运动轿跑车型哪吒S正式上市,该车提供增程电动、纯电两种动力选择,官方售价19.98万元-33.88万元。哪吒汽车表示,这款售价超过30万元的车,是产品向上、品牌向上、目标市场向上的代表作。

交付量登顶新势力第一,全新的售价30万元级别的车型上市,哪吒汽车可谓创下了品牌发展历程中的一个高光瞬间。不过,结合哪吒汽车近来在战略、资本、技术等方面的举动来看,这一高光之下也暗含重重危机。

在7月21日,哪吒汽车宣布完成D3轮融资,本轮融资金额超过30亿元。这是在放弃对其增资的一个多月之后,哪吒汽车在融资方面的新举动。哪吒汽车当时表示,后续将加快完成股份制改制工作。这是哪吒汽车冲击IPO的前奏。

当下哪吒汽车处于“烧钱”不止的阶段。集团公告中发布的数据显示,哪吒汽车年营收为57.35亿元,净利润为亏损29亿元,年净利润亏损13.2亿元,两年合计亏损42亿元,相当于每卖出一辆就亏损4.17万元。

这是由于哪吒汽车起步于低端市场,产品盈利能力差导致。而新上市的哪吒S能否推动品牌突破低端局面十分重要。

在关键的技术研发上,哪吒汽车至今没有形成一个清晰的路线。据记者初步梳理,哪吒汽车对外合作的科技厂商至少包括集团、华为、黑莓等多个伙伴,但似乎合作成果十分有限。

IPO面临不确定性

一个多月前,哪吒汽车的“二股东”宣布放弃哪吒汽车10亿增资权时,哪吒汽车称,集团转让的部分股权的基金,与管理团队形成一致行动人,有利于改善公司治理结构,提高经营团队的控制权。这透露出,哪吒汽车是为了上市而加快优化股权结构。

就目前的上市进程,哪吒汽车官方回复经济观察报记者时称“上市筹备正在稳步进行中。”

在国内,造车新势力冲击上市早已是大势所趋,哪吒汽车也有此诉求。“蔚小理”已经成功登陆二级市场,而零跑汽车和威马汽车都已经正式递交上市申请书。此外,极狐、深蓝、极氪等新品牌都有上市的打算。

回顾过去几年,哪吒汽车多次向外释放将要上市的消息。早在年,哪吒汽车就曾表示计划年在科创板IPO,但因为科创板审核趋严而失败。而后又传出哪吒汽车想要冲击港股的消息。

今年2月,有消息称,合众新能源(哪吒汽车母公司)已经选定中金公司和中信证券等银行帮助其在相关IPO,最早可能在今年进行。而今年6月份又有消息称,哪吒汽车目前已开启目标估值约亿元人民币的Pre-IPO轮融资,计划于今年内启动赴港IPO。

虽频频被传即将上市,但久久未能实现,至今哪吒汽车还未提交上市申请。哪吒汽车需要解决不少问题。哪吒汽车CEO张勇曾对媒体坦言:“大家认为你从人、资金,到过往的经验,背后的股东,哪一个都不够有成功迹象,牌面不够好。”

梳理公司股权关系建立股份制结构是第一步。据天眼查资料,哪吒汽车公司全名是合众新能源汽车有限公司,该公司背后有数十位股东,当前的股权比例未公开。

品牌低端“烧钱”不止

哪吒汽车最新的D3轮融资达到30亿元。如果加上此前D1轮及D2轮融资,其D轮累计融资近人民币亿元,投后估值将超亿元。据统计,共有30余家投资方参与到哪吒汽车的D轮融资中,其中不乏宁德时代、亿华通、集团、中信证券等明星资本。

关于D3轮融资资金的用途,哪吒汽车表示,资金将用于后续产品研发、技术创新、工厂扩建、补充运营资金等方面。由此可见,现阶段哪吒汽车仍十分缺钱。

哪吒汽车1-7月份累计销量达7.7万辆,超越理想汽车和蔚来汽车,但从产品售价而言,哪吒汽车高交付量的“含金量”并不高。哪吒汽车主要靠哪吒V、哪吒U这两款车来打开市场,前者主销车型在8万元左右,后者主销车型在13万元左右。

产品溢价低,导致企业长期处于高投入、低回报的状态。年上半年哪吒汽车的交付量为63,辆。根据这一销量数字,结合哪吒汽车卖一辆车亏损4.17万元的现状大致推算,全新的30亿元的融资额,仅够哪吒汽车“烧”一年。

而此前引发巨大

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