对融资轮次的确实决断，决意着创业项宗旨估值、融资本额甚至于融资的成败。
创业项目也许会履历的融资轮次囊括种子轮、天神轮、A轮、B轮、C轮、D轮、E轮以及Pre-X轮、X+轮等等，不同轮次的象征着项目处于不同的生长阶段、估值界限、资本环境。
创业者们在举行融资的功夫，屡屡会狐疑本人的项目理当属于哪个轮次，一些投资人对于创业轮次的差别也不明显。确实地决断创业项目所处的阶段，也许让投融资两边更通顺地实行一致、实行贸易，同时也让创业项目取得最平允的估值。
是以，咱们将在这篇文章中向创业者和投资人们先容投融资轮次的分辨。
一、种子轮：从主意到团队
种子轮创业项宗旨特征是创业者曾经有了创业的方位、思绪，然则还没有成形的中心团队、没有产物原形。
业余投资机构很少投资种子轮项目。种子轮项宗旨投资者大多是F4（Founders/其余独创人、Family/家人、Friends/好友、Fools/笨蛋）和少数初期天神投资人。种子轮项宗旨投资者偶尔不太业余，对创业项宗旨投资危急没有确实了解，后期也许会给项目带来不需求的费事，他们的投资偶尔是一把双刃剑。
拿到种子轮投资的项目需求哄骗投资款创造中心团队和产物原形，进而举行天神轮融资。
二、天神轮：从团队到产物
天神轮创业项宗旨特征是中心创业团队曾经成形，有了产物原形也许根底贸易形式，然则产物还没有研发实行、贸易形式还没有考证。由于天神轮的项目还没有建造实行的产物或过程打磨的贸易形式，因而这个阶段的投融资越发看重侦察创业团队。
天神轮的投资人多是业余的初期投资机谈判天神投资人，投资本额一般在几百万元，然则对于少部份范畴和团队较量特别的项目，天神轮的融资本额就也许打破万万元。
创业者需求哄骗天神轮的投资款实行产物的研发和贸易形式的打磨，这是举行A轮融资的前提前提。
三、Pre-A轮：A轮前的加油续航
倘若一个天神轮项目在实行产物/贸易形式的打磨前就也许会用尽天神轮的投资款，这个项目就需求举行Pre-A轮融资。一样，倘若一个项目在完备拿到后续的X轮投资款的前提前资本就也许会用完，这个项目就需求举行Pre-X轮融资。
Pre-A轮的投资人一般是现有的天神轮投资人和部份新引进的投资人。Pre-A轮的估值一般会比天神轮略高，但又不会抵达A轮也许给出的有本色性不同的估值。
当创业项目实行产物的研发或贸易形式的打磨时，就也许举行A轮融资，加入用数据考证产物/贸易形式的阶段。
四、A轮：用数据考证项目
A轮创业项宗旨曾经有了也许面向用户的产物或贸易形式，然则产物/贸易形式的灵验性还没有过程数据的考证。拿到A轮投资款的项目需求在投资款的扶助下实行数据对产物/贸易形式的考证，用数据表明这是一个有来日的、确凿可行的项目。
从A轮最先，投资人一般会是业余的创业投资机构，天神投资人会变得很罕见，
项宗旨估值也会由于项目所处的行业和项目情形最先构成庞大的不同。
五、A+轮：数据考证路上的加油续航
倘若一个A轮项目在实行数据对产物/贸易形式的考证前就会用光A轮的投资款，这个项目就需求过程A+轮融资来加油续航。也有少许的情形是创业项目会特地开一轮A+轮，让以前没能来得及然则对项目有很协助的投资机构加入。其余的X+项目也是同理。
商场习惯性地将介于A轮和B轮之间的此次融资称为A+轮。但本质上咱们也也许叫Pre-B轮。倘若确定要举行分辨的话，也许Pre-B的项目比A+的项目听起来更濒临B轮。
创业项目需求在资本用尽前实行对产物/贸易形式的数据考证，如许才也许告成地举行B轮融资。
六、B轮：生长庞大、走向自力
B轮创业项宗旨产物/贸易形式曾经过程了数据的考证，但此时项目还较量微小，需求在B轮投资款的扶助下生长庞大、走向老练。一般情形下，B轮的项目需求在投资款用完以前生长到尽管不举行后续融资也能单身存活进展的水平。
七、C轮之后：赛马圈地、走向敲钟
为了及早实行创业者、投资人们让创业项目上市的幻想，大部份项目会接续举行后续的C轮、D轮甚至Pre-IPO轮融资，哄骗投资款来敏捷进展庞大、创造壁垒、实行上市宗旨。
C轮之后的投资者更多的是大的投资机构、互联网权威、上市公司、策略投资人等，他们对于项宗旨上市预期更明晰。是以，对赌、回购这些在A轮、B轮项目中还无足轻重的条目，在C轮之后的投资协定中会成为标配，而且偶尔特别严厉。
创业项目需求哄骗这些轮次的投资款生长成为行业的佼佼者、引领者，抵达精良的财政筹备目标，防止产生影响上市的宏大危急变乱，过程悠久而严厉的上市筹办和查核，实行公然刊行。
八、IPO：创业投资的完善结束
创业企业胜利上市，投资人们将手中的股票发售给民众、获得丰盛的经济报答，这是创业项宗旨投资人们朝思暮想的完善结束，也是创业投融资这条路上的末了一个历程碑。在此之后的本钱运做、产融互动则是别的一套全部不同的故事。
确实了解创业投融资的轮次也许让投融资两边敏捷实行平允的贸易，而投资款能否能依时到位，则也许决意一家创业企业的存亡。是以，咱们需求对创业投融资的工夫周期有确实的了解。下一讲，咱们将向读者们先容创业投融资的工夫周期这个话题。
本文对于创业投融资轮次的分辨来自于咱们管教洪量项目以及与浩瀚投资人疏通归纳的阅历。商场并没有一个构成了统一认知也许官方的分辨准则。倘若读者们有其余的了解，接待与咱们疏通互换。
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做家简介：
逸凤，北京云亭讼师工做所高等照料，前后担当国内顶级红圈所讼师、大型财产互联网投资团体法务总监、大型制外型区块链团体法务总监、芯片安排公执法务总监。在公司生意、投融资并购生意、合规生意、出海投资生意方面具备丰饶的阅历。