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TUhjnbcbe - 2023/1/5 7:42:00
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中国股市到底发生了什么?有人笑有人流泪

从年算起,中国股市已经运行了近三十年,在这近三十年的时间里,股市运行呈现出了不同的阶段性特征,每一阶段都曾经波澜壮阔,却又归于沉寂;每一阶段既与经济周期相关,却又与当时的市场结构、监管模式联系密切。

总结并演绎这些规律,结合当前和未来一段时间的经济走势以及市场结构的变化,预判下一阶段的股市运行特征,甚至判断下一轮牛市的特点以及起始时间,都有重要的意义。

第一阶段:庄股阶段

从年12月19日上证指数点开始,到年6月的点,这是第一阶段,可称为庄股阶段。

这个阶段股市是股权分置的,三分之二的股票不流通,而且上市公司的规模都比较小,上市公司的数量也不多,因而股市也不能反映经济运行状况,不能被称为“经济晴雨表”。

由于股票整体流通盘非常小,股价容易被操纵,股市建立的时间还不长,很多监管措施缺位,所以盈利的最佳模式是收集股票筹码,粗暴做庄。当时一些资金较大的投机客都靠这种模式获取超额利润。炒股并不需要深入研究宏观经济和上市公司,只要听股评家直接解读盘面,这种背景下自然也产生了很多的股市黑嘴。

当时做庄名气最大的是德隆系,其控盘新疆屯河、湘火炬、合金投资,最后股票市盈率炒得很高没人接盘,上市公司的盈利完全跟不上股价上涨,时间长了后续资金跟不上,股价必然暴跌,当时有一句话叫“德隆不死,跌势不止”。最后,德隆系果真崩盘,大盘也跌到了点,标志着中国股市第一阶段即庄股时代结束。

总结中国股市第一阶段的几个关键词是:市场初建、股权分置、做庄、崩盘。

第二阶段:价值投资阶段

年庄股崩盘的同时,恰中国股市进入到第二阶段——价值投资阶段。

在这一阶段,大量的权重股上市,股市整体市值急剧上升,同时经济高速增长,股市运行与宏观经济运行终于保持一致,上市公司的股价开始反映其基本面。所以无论是研究上市公司股价还是分析大盘趋势都要认真研究基本面,包括宏观经济基本面、流动性状况以及上市公司基本面等。

股市第二阶段过程从年的点开始,经历了年的点,之后与宏观经济下行趋势一致,股市进入了漫漫熊途,直到年12月初的点。

总结第二阶段的关键词是:全流通、权重股、基本面研究、公募基金。

第三阶段:市值管理阶段

上证指数从点下跌以后长期在点上下徘徊,股市失去了一些基本功能如融资功能、资源配置功能等,同时实体经济较弱,一些传统行业需要转型升级。管理层为了顺应资本市场和宏观经济的变化,推出了一些重要措施,其中最主要的一项措施是市值管理,目的是通过市值管理方法提升上市公司市值,进而通过股市带来直接融资,以资本市场服务实体经济,促进经济转型。

于是中国股市从年12月开始进入了第三阶段——市值管理阶段。

在这个阶段,二级市场是与一级市场联动的,上市公司与有实力的投资者(包括公募基金、私募基金、保险、信托、高净值投资者等)一起,以各种概念不断推高二级市场的市盈率,进而以高市盈率收购资产,以外延的方式扩大上市公司的业绩。当然在这过程中,充斥了各种各样的行业升级、公司转型的故事,估值泡沫也在不断膨胀。同时二级市场本身出现了巨大的资金推手,即融资融券和场外配资大行其道,融资融券从无到有,顶峰时期达到两万三千亿,场外配资无从统计,业内估计规模超过场内融资规模。

总结第三阶段的关键词是:市值管理、外延、杠杆牛、股灾。

向大家提出一个问题,大家觉得股市里面有没有庄家(主力)?也就是传说中“隐藏在暗处操纵个股涨跌的黑手”?如果你看到了我的这个提问,给出的答案是“没有”的话,我认为你不适合炒股,应尽早退出股市。众所周知,股市严格意义上是属于”零与游戏”的模型范畴。

把庄家的大资金形容成了风,我觉得这个比喻十分恰当!古语云:山雨欲来风满楼,一旦这些“风”一样的大资金“润物细无声”的进入了某支股票中,想必其在不远的将来必将有所斩获!

既然知晓了股市中确系有庄家真实存在,那么跟着庄家走就成为了我们明确的稳定获利目标,而大部分投资者也是如此这般趋之若鹜的。但是如何跟庄?怎么跟庄?跟什么样的庄?就成了我们需要乐此不疲日夜钻研的课题。

一、短线操作原则

1.重势而不重价

短线操作必须密切

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