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TUhjnbcbe - 2023/5/7 20:32:00

《赢在IPO》:IPO上市实用指南

IPO,一个让企业既向往又畏惧的词儿。它的本意是首次公开募股,指一家企业第一次将它的股份向公众出售,大白话就是融资上市。

这上市到底有什么魔力?有些企业为了上市挤破了头?而有些企业却对上市避而远之?

从某种意义上来说,企业上市是一次巨大的利益再分配的过程。

企业在长期发展过程中,已经形成了各种利益的均衡,在这样的利益均衡下,企业得以健康地发展。上市之后,这种均衡很有可能会被打破,如果这种打破是良性的,则会促进企业更长足地发展,反之,就有可能成为企业发展的阻碍。

这也就是为什么有些企业选择上市让自己更有价值,而有些企业却不愿意上市的原因,根本在于,上市是否能让企业产生更大的价值?

如何判断自己的企业是否适合上市呢?上市又需要做哪些准备,将面对哪些流程呢?在《赢在IPO》这本书中,您将会获得专业而全面的指导。

本书由四位重量级的IPO运作专家共同撰写而成,让我们来一一认识一下吧。

谢晖,曾任长江证券国际金融集团中国业务总经理,她曾参与中再集团、中国力鸿、光谷联合、伟志控股等企业的IPO上市发行,现在依然是多家上市公司、投资集团的资本顾问。

杜超,有着10多年投资银行的从业经历,具备丰富的IPO、再融资、并购重组等方面经验,同时,他也是一名注册资产评估师。

林可成,融易IPO的企业资本战略顾问,曾任职立信会计师事务所,有着12年审计工作经验,主要负责公司的IPO审计、上市公司年度审计等业务。

郑曦林,融易IPO的特聘法律顾问,耶鲁大学的法学硕士,曾主持过多家企业在A股和香港主板的上市项目。

怎么样,这明星阵容够强大吧?毋庸置疑,这绝对是一本注册制下的IPO上市实用指南。让我们先来了解一下企业与上市之间的关系吧,对照一下,自己的企业是否适合上市。

图片来自网络,侵删

01

IPO,能让一家公司迅速变得更值钱

对于企业来说,问题永远都存在,企业正是通过不断解决问题,来实现自身的成长和发展。

没有问题的企业是不存在的,一家优秀的企业时刻都知道,目前存在哪些问题,需要采取什么样的解决方案,如何一步一步解决问题。

企业无论遇到什么问题,都始终离不开一个核心,那就是“钱”。而IPO恰恰能够帮助企业解决“钱”的问题。

在互联网高速发展的今天,信息越来越对称,利润越来越薄的情况下,传统企业都发现,不能再按原来的套路出牌了。

于是,聪明的企业发现了另一个逻辑,那就是企业前期可以不赚钱,努力让企业变得值钱,再通过融资上市,使企业的价值不断倍增,从而实现赚钱的目的。

逻辑一变,企业的定义也发生了质的转变。

曾经的企业就像孩子一样,我们努力赚钱来养公司,把它慢慢养大,公司越大,投入的成本也越多。一旦如果不想养了,转手也比较困难。

而现在,企业更像一件收藏品,当你投资它的那一刻,它自身也在不断增值。如果不想持有了,转手还能赚钱。

那么,如何让企业变得更值钱呢?

原来的企业发展,追求的是年营业额,年利润;而现在的企业发展,追求的是用户数量,营收规模的增长,特别是互联网公司,更是如此。

中国十几亿人口,当一家企业的用户数量能够达到几千万或者上亿时,随之而来的广告收入就能赚得盆满钵满。

这样有发展前景的公司一旦上市,就会受到股民们的热捧,股价便会大涨,企业的价值自然就能迅速地翻几倍甚至几十倍。

既然上市这么好,为什么还是有些公司不愿意选择这条路呢?

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02

要不要IPO?适合自己的才是最好的

任正非在一次接受采访中,被问及华为为什么不上市时,他这样回答:“华为是一家为了理想而奋斗的公司,一旦上市,就要看财务报表,利润和股票都会对公司产生影响。”言下之意,上市会影响华为的发展策略,所以华为不会选择上市。

尽管IPO是个可以让企业资本迅速增长的利器,但它也终归是个金融工具。企业无论选择上市还是不上市,终究是奔着一个“钱”字去的。

如果能像华为这样,不上市也能赚到钱,也就不一定非要上市了。毕竟,上市之后,会受到诸多制约,我们需要权衡这其中的利弊再做打算。

让我们一起来了解一下,一般企业选择不上市的原因有哪几个?

第一,企业有稳定的现金流。比如老干妈这样的企业,它具有先收款后发货的能力,现金流非常稳定,所以它不需要上市。

第二,不希望承担规范成本。非上市企业,无论是在财务上还是人力资源开支上,都存在着一些不规范的行为,这些不规范的行为在发展之初,为企业节省了不少开支。

一旦启动上市,企业就需要规范财务,完善内控,定期进行信息披露,无形中就给企业带来了不少成本的负担。

第三,丧失控制权。国内有不少家族企业,通过父辈的努力将企业做大做强,就是为了传承给孩子的,一旦上市,自己说话也不顶事了。

第四,需要披露核心商业信息。这些信息里往往涉及到商业机密,但注册制的核心就是要求企业要公开透明,这对产品技术领先的企业来说,披露商业信息存在着一定的风险。

第五,企业担心陷入“高薪停顿”。一家企业上市后,几乎所有的中层以上管理人员都是年收入上百万甚至上千万的富豪,对于二三线城市来说,不上班也够花一辈子了。

当企业综合了解了这些利弊之后,再考虑是否上市,便可以胸有成竹,从容面对了。

原来,IPO并不是企业发展的目的,而是帮助企业发展得更快更稳的工具。那么,如何借助这个工具助力企业发展,又要做好哪些准备呢?

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03

实现IPO,必须三年磨一剑

从企业发展的过程来看,从0到1是最艰难的,特别是创新型企业,需要不断地投入研发经费,试错成本非常高,用一句接地气的话来形容,那是相当的烧钱。

若这个时候,能有资本注入,对企业来说自然是喜大普奔的好消息。目前,大多数企业都需要资金才能实现更快速地发展。

通过IPO,就能广泛吸收到社会资金,迅速扩大企业规模,提升企业的知名度,增强企业竞争力,这些对企业来说,都是发展中必不可少的环节。

世界上许多知名的大企业,也是通过上市融资,进行资本运作之后,实现了规模的裂变,迅速跨入大型企业的行列,完成了资本原始积累的初级阶段。

要想最终实现上市,首先得建立自己的上市逻辑,对企业得有一个正确的认知和评估,这时,才进入到上市筹备阶段。从筹备到挂牌交易,必须以3年为周期,因为过程极为复杂繁琐。

第一年,先做好战略准备、公司规范及人才的准备工作。

企业需要确定上市目标与资本战略;坚持规范运作公司,勇于承担相应的成本,

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